可持续资讯

一、什么是《公司可持续报告指令》（CSRD）？

《公司可持续报告指令》（Corporate Sustainability Reporting Directive，CSRD）是一项欧盟法规^[1]，要求所有大型公司和上市公司（除了上市的微型企业）披露有关社会和环境问题对其业务带来的风险和机遇，以及其活动对人类和环境的影响等信息。

一、CSRD的要求是什么？^[2]

受 CSRD 约束的公司必须根据欧洲可持续发展报告标准 （ESRS） 进行报告。

双重重要性分析。由于某些ESG议题对不同公司和行业的相关性各不相同，在确定公司需要报告哪些ESG议题时，需要开展“双重重要性”（Double Materiality）评估，并依据评结果，披露公司为减轻和适应ESG风险而制定的战略。

报告的信息应涵盖短期、中期和长期的视角，视情况而定。

公司必须披露其应对与可持续性相关风险的缓解和适应策略。公司需要概述其商业模式和战略、可持续发展举措的时间表、治理结构、影响、风险以及一些关键绩效指标（KPI），如可靠的碳补偿信息、范围1、范围2以及在相关情况下的范围3排放。

三、什么是“双重重要性”？^[3]

《指令》不仅要求企业报告为理解企业的发展、绩效和状况所必需的信息，还要求报告为理解企业活动对环境、社会和员工事务、人权、反腐败和反贿赂事务影响所必需的信息，这被称为“双重重要性”视角。实际操作中，“双重重要性”是一种评估方法，既要求公司评估可持续性问题如何为自身带来财务风险和机遇（财务重要性），同时评估公司自身对人类和环境的影响（影响重要性）。《指令》表示，有必要澄清企业应分别考虑每个重要性视角，并应披露从两个视角或仅从一个视角来看重要的信息。

财务重要性：可持续性问题对公司的商业模式、现金流、收入或企业价值产生或可能产生影响（正面或负面）。

影响重要性：一项商业活动在短期、中期或长期内对人类或环境产生实际或潜在的影响（正面或负面）。

四、CSRD下的报告要求

与CSRD相辅相成的是欧洲可持续性报告标准（European Sustainability Reporting Standards，ESRS) ，它要求大型企业、拥有获准在欧盟监管市场交易的证券的中小型企业，以及大型集团的母企业，在其管理报告或综合管理报告(management report or consolidated management report)的专门章节中包含了解企业对可持续发展事务的影响所需的信息，以及了解可持续发展问题如何影响企业的发展、绩效和地位所需的信息^[1]。

ESRS提供了一个结构化的报告框架，涵盖一系列环境、社会和治理方面，并概述了公司需要如何报告以及报告哪些信息和ESG指标以遵守CSRD。具体而言，ESRS具有以下两大特点。

标准化报告：ESRS旨在确保可持续发展报告在整个欧盟范围内准确、一致且具有可比性，其与现有的国际可持续信息披露框架保持了一致性，例如全球报告倡议组织（GRI）标准。

两类标准：ESRS包括两个通用标准（ESRS 1和2）和十个主题标准（ESRS E1至E10），涉及从一般原则到具体环境、社会和治理相关可持续发展议题。

表 1 ESRS涉及的可持续发展议题

资料来源：欧盟官方公报附件 I欧洲可持续发展报告标准 （ESRS）^[5]

五、哪些公司将受到CSRD的影响？^[6]

2024财年：之前受《非财务报告指令》（NFRD）[7]约束的公司（大型上市公司、大型银行和拥有超过500名员工的大型保险公司），以及拥有500名以上员工的大型非欧盟上市公司，需要报告2024财年的数据，在2025年发布第一份可持续发展报告。

2025财年：目前不受NFRD约束的大型公司，包括其他大型非欧盟上市公司，需要报告2025财年的数据，在2026年发布第一份可持续发展报告。

2026财年：上市中小企业（SME），包括非欧盟上市的中小企业，需要报告2026财年的数据，并在2027年发布第一份可持续发展报告；但可以选择再推迟两年执行报告要求，最晚从2028财年开始报告，并在2029年发布第一份可持续发展报告。

2028财年：此外，年收入超过1.5亿欧元且在欧盟境内符合以下条件之一的非欧盟公司：

1、年营业额超过4000万欧元的分支机构

2、属于大型公司的子公司

3、上市的中小企

将需要从2028财年起报告其集团层面的可持续性影响，并在2029年发布第一份可持续发展报告。

参考资料：

[1] EU. Corporate Sustainability Reporting https://finance.ec.europa.eu/capital-markets-union-and-financial-markets/company-reporting-and-auditing/company-reporting/corporate-sustainability-reporting_en

[2] Official Journal of the European Union. DIRECTIVE (EU) 2022/2464 OF THE EUROPEAN PARLIAMENT AND OF THE COUNCIL lawhttps://eur-lex.europa.eu/legal-content/EN/TXT/?uri=CELEX:32022L2464

[3] EU. Corporate Sustainability Reporting https://finance.ec.europa.eu/capital-markets-union-and-financial-markets/company-reporting-and-auditing/company-reporting/corporate-sustainability-reporting_en